農(nóng)牧漁板塊幾乎全天強(qiáng)勢，全市場唯一農(nóng)牧漁ETF（159275）開盤短暫震蕩后直線拉升，而后持續(xù)高位震蕩，截至收盤，場內(nèi)價(jià)格漲1.21%。

(資料圖片僅供參考)

成份股方面，食用菌、生豬養(yǎng)殖、種子等板塊部分個(gè)股漲幅居前。截至收盤，眾興菌業(yè)、羅牛山雙雙漲停，海南橡膠飆漲5.67%，神農(nóng)種業(yè)、華資實(shí)業(yè)雙雙大漲超4%，立華股份、獐子島、天康生物等跟漲超2%。

消息面上，上周豬價(jià)顯著反彈。根據(jù)農(nóng)業(yè)農(nóng)村部監(jiān)測，上周國內(nèi)生豬價(jià)格呈漲后回落趨勢，周均價(jià)環(huán)比上漲。據(jù)中國養(yǎng)豬網(wǎng)的數(shù)據(jù)，10月31日，生豬（外三元）價(jià)格為12.52元/公斤，與10月24日的11.8元/公斤相比，上漲6.1%。從一周均價(jià)來看，上周生豬均價(jià)為12.34元/公斤，與此前一周11.5元/公斤的均價(jià)相比，上漲7.3%。

銀河期貨認(rèn)為，短期生豬出欄壓力有所好轉(zhuǎn)，規(guī)模企業(yè)出欄量整體有所下降，普通養(yǎng)殖戶出欄較此前有所緩解，二次育肥近期入場數(shù)量增加對豬價(jià)有一定支撐作用。

東興證券指出，政策引導(dǎo)下的產(chǎn)能調(diào)控仍是未來一段時(shí)間的核心旋律，落后產(chǎn)能去化預(yù)期提升，優(yōu)質(zhì)產(chǎn)能成本優(yōu)勢進(jìn)一步凸顯，并在調(diào)控完成后迎來更好的盈利彈性。此外，行業(yè)指數(shù)PB仍處歷史中位數(shù)以下。標(biāo)的方面建議關(guān)注成本行業(yè)領(lǐng)先，業(yè)績兌現(xiàn)度高的頭部養(yǎng)殖標(biāo)的。

從估值方面來看，當(dāng)前農(nóng)牧漁板塊或迎來較好配置時(shí)機(jī)。數(shù)據(jù)顯示，截至上個(gè)交易日（10月31日）收盤，農(nóng)牧漁ETF（159275）標(biāo)的指數(shù)中證全指農(nóng)牧漁指數(shù)市凈率為2.56倍，位于近10年來28.63%分位點(diǎn)的相對低位，中長期配置性價(jià)比凸顯。

展望后市，華西證券表示，在國家政策引導(dǎo)下，未來生豬行業(yè)發(fā)展“提質(zhì)增效”是主要趨勢，落后產(chǎn)能或?qū)⒅鸩匠銮?，成本低?cái)務(wù)狀況好的優(yōu)質(zhì)產(chǎn)能市占率或?qū)⑦M(jìn)一步提升。建議繼續(xù)關(guān)注成本改善顯著，且未來出欄量彈性較高的標(biāo)的。

一鍵網(wǎng)羅農(nóng)牧漁全產(chǎn)業(yè)鏈機(jī)遇，重點(diǎn)關(guān)注全市場唯一農(nóng)牧漁ETF（159275）。根據(jù)中證指數(shù)公司統(tǒng)計(jì)，農(nóng)牧漁ETF（159275）被動(dòng)跟蹤中證全指農(nóng)牧漁指數(shù)，權(quán)重股包括牧原股份、溫氏股份、海大集團(tuán)、新希望、梅花生物等細(xì)分行業(yè)龍頭個(gè)股，“含豬量”約40%。標(biāo)的指數(shù)持倉行業(yè)集中度高，前十大行業(yè)權(quán)重超過90%，聚焦于農(nóng)業(yè)養(yǎng)殖、飼料、種植行業(yè)等。場外投資者亦可通過農(nóng)牧漁ETF聯(lián)接基金（A類013471/C類013472）布局農(nóng)牧漁板塊。

注：“全市場唯一”指唯一跟蹤中證全指農(nóng)牧漁指數(shù)的ETF。

來源：滬深交易所等，截至2025.11.3

風(fēng)險(xiǎn)提示：農(nóng)牧漁ETF被動(dòng)跟蹤中證全指農(nóng)牧漁指數(shù)，該指數(shù)基日為2004.12.31，發(fā)布于2016.12.12。指數(shù)成份股構(gòu)成根據(jù)該指數(shù)編制規(guī)則適時(shí)調(diào)整，其回測歷史業(yè)績不預(yù)示指數(shù)未來表現(xiàn)。文中提及個(gè)股僅為指數(shù)成份股客觀展示列舉，不作為任何個(gè)股推薦，不代表基金管理人和基金投資方向。任何在本文出現(xiàn)的信息（包括但不限于個(gè)股、評論、預(yù)測、圖表、指標(biāo)、理論、任何形式的表述等）均只作為參考，投資人須對任何自主決定的投資行為負(fù)責(zé)。另，本文中的任何觀點(diǎn)、分析及預(yù)測不構(gòu)成對閱讀者任何形式的投資建議，亦不對因使用本文內(nèi)容所引發(fā)的直接或間接損失負(fù)任何責(zé)任。投資人應(yīng)當(dāng)認(rèn)真閱讀《基金合同》、《招募說明書》、《基金產(chǎn)品資料概要》等基金法律文件，了解基金的風(fēng)險(xiǎn)收益特征，選擇與自身風(fēng)險(xiǎn)承受能力相適應(yīng)的產(chǎn)品?；鸬倪^往業(yè)績并不預(yù)示其未來表現(xiàn)，基金管理人管理的其他基金的業(yè)績并不構(gòu)成基金業(yè)績表現(xiàn)的保證。根據(jù)基金管理人的評估，農(nóng)牧漁ETF風(fēng)險(xiǎn)等級為R3-中風(fēng)險(xiǎn)，適宜平衡型（C3）及以上的投資者，適當(dāng)性匹配意見請以銷售機(jī)構(gòu)為準(zhǔn)。銷售機(jī)構(gòu)（包括基金管理人直銷機(jī)構(gòu)和其他銷售機(jī)構(gòu)）根據(jù)相關(guān)法律法規(guī)對以上基金進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)評價(jià)，投資者應(yīng)及時(shí)關(guān)注基金管理人出具的適當(dāng)性意見，各銷售機(jī)構(gòu)關(guān)于適當(dāng)性的意見不必然一致，且基金銷售機(jī)構(gòu)所出具的基金產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)等級評價(jià)結(jié)果不得低于基金管理人作出的風(fēng)險(xiǎn)等級評價(jià)結(jié)果?；鸷贤嘘P(guān)于基金風(fēng)險(xiǎn)收益特征與基金風(fēng)險(xiǎn)等級因考慮因素不同而存在差異。投資者應(yīng)了解基金的風(fēng)險(xiǎn)收益情況，結(jié)合自身投資目的、期限、投資經(jīng)驗(yàn)及風(fēng)險(xiǎn)承受能力謹(jǐn)慎選擇基金產(chǎn)品并自行承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)。中國證監(jiān)會(huì)對以上基金的注冊，并不表明其對本基金的投資價(jià)值、市場前景和收益做出實(shí)質(zhì)性判斷或保證?；鹜顿Y須謹(jǐn)慎。

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