先說大盤，今天三大指數(shù)平開后繼續(xù)上攻，市場做多氣氛有點(diǎn)超預(yù)期，畢竟現(xiàn)在離春節(jié)就兩周時(shí)間，往年這個(gè)時(shí)候基金經(jīng)理和操盤手們都準(zhǔn)備回家過年事宜，心思早不在股市上了，性急點(diǎn)的估計(jì)已經(jīng)在家躺上了。今年情況有點(diǎn)特殊，可能因?yàn)榍懊骊栠^一大片，已經(jīng)在家躺過一輪了，現(xiàn)在趁著春季躁動(dòng)行情猛做一波，然后再回家過個(gè)小肥年也說的過去。盤面上值得說的就是又有一個(gè)賽道回來了，今天光伏相關(guān)板塊成為市場上最靚的仔，所有板塊排名前五位有四家和光伏相關(guān)。

(資料圖片)

光伏相關(guān)的板塊不但漲幅靠前，人家漲停板家數(shù)還多，這就不能簡單用超跌反彈來解釋了，事出反常必有妖！

12月27日，在硅料和硅片價(jià)格暴跌的背景下，通威股份宣布再次降價(jià)20%，消息前一天光伏板塊就已經(jīng)開始大漲，這很可能是有資金得到降價(jià)消息提前搶跑。

那么為什么硅料和硅片降價(jià)會(huì)利好產(chǎn)業(yè)鏈發(fā)展？其實(shí)邏輯很好理解，硅料和硅片是光伏發(fā)電的上游原料。用做面包打比方，硅料和硅片就是面粉，中間的組件和設(shè)備是烤面包機(jī)、面粉攪拌機(jī)等制作面包的設(shè)備，光伏發(fā)電就是面包。面粉價(jià)格下降了，原材料成本下降，做面包的利潤提升，廠家有動(dòng)力擴(kuò)產(chǎn)，相應(yīng)增加烤面包機(jī)、面粉攪拌機(jī)等其他設(shè)備的需求。

自11月底硅料價(jià)格剎車以來，硅料和硅片價(jià)格已經(jīng)分別下降超過10%和20%。，這次通威股份一次性再降20%，硅料和硅片的下跌已成趨勢，最重要的原因就是硅料和硅片不再稀缺，隨著產(chǎn)能釋放，甚至可能出現(xiàn)過剩。截止 2022 年年底硅料產(chǎn)能基本突破 120 萬噸，到 2023 年突破 200 萬噸，硅料產(chǎn)能理論上已具備可支撐 500GW 以上的新增裝機(jī)目標(biāo)，短期看全球硅料產(chǎn)能已完全處于供大于求狀態(tài)。

困擾下游的成本問題得到緩解，下游需求啟動(dòng)，供給瓶頸突破，新技術(shù)發(fā)展拐點(diǎn)已至。隨著硅料價(jià)格下降趨勢的啟動(dòng)，預(yù)計(jì)2023年國內(nèi)外光伏成本同步下降。當(dāng)期光伏行業(yè)預(yù)期差集中在電池和組件環(huán)節(jié)，隨著下游需求和上游硅料產(chǎn)能同期釋放，新技術(shù)滲透率的提升，組件環(huán)節(jié)盈利水平有望持續(xù)抬升，電池毛利預(yù)計(jì)維持高位。

降本放量，產(chǎn)業(yè)鏈利潤回歸合理分配水平，中下游環(huán)節(jié)有望充分受益。

建議重點(diǎn)關(guān)注產(chǎn)業(yè)鏈環(huán)節(jié)：

（1）石英坩堝內(nèi)層高純砂供給短缺，原料有保障，提純能力強(qiáng)的企業(yè)。

（2）組件降價(jià)放量，集中式電站需求啟動(dòng)，逆變器及儲(chǔ)能產(chǎn)品受益。

（3）硅片產(chǎn)量大幅提升，薄片化及細(xì)線化趨勢推動(dòng)鎢絲金剛線發(fā)展。

（4）N型電池技術(shù)大規(guī)模落地，國產(chǎn)廠商推動(dòng)設(shè)備降本，電鍍銅技術(shù)推動(dòng)單耗降本，真空應(yīng)用環(huán)節(jié)增加。

（5）上游價(jià)格面臨大幅調(diào)整，具有成本優(yōu)勢和布局合理的企業(yè)有望洗牌勝出。

（風(fēng)險(xiǎn)提示：股市有風(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎，以上內(nèi)容僅供投資者參考，不作為投資決策的依據(jù)。）

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